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        文汇报:20号胶期货与现有的橡胶期货品种互为补充

        作者 王嘉旖

        历经长达6年的准备,刚刚,20号胶期货终于在上海期货交易所面世。

        值得注意的是,这是继去年推出的“原油期货”后,国内第二个采用“国际平台、人民币计价”的期货交易品种。20号胶期货的诞生代表着我国期货市场又向国际化迈出重要一步。

        或许不少人会疑惑,我国目前已经有了橡胶期货品种,为何还要上市20号胶期货?二者又有什么不同?

        与现有的橡胶期货品种互为补充

        根据此前上海期货交易所发布的政策,20号胶期货将延续此前上市的原油期货相关政策,采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”模式,全面引入境外参与者参与。

        作为证监会批准的特定期货品种,20号胶是目前全球范围内橡胶产业最具代表性的品种。上期所现有天胶期货的交割品为国产全乳胶和进口3号烟胶片。此次挂牌上市的20号胶与国产全乳胶都是天然橡胶,但两者在初级原料、加工工艺、贸易模式、最终用途、增值税率优惠和关税等方面存在差异。二者可以互为补充,进一步促进我国橡胶期货市场的成熟发展。

        减少投机套利,有利于获得国际话语权

        从全球范围内看, 目前天然橡胶期货交易所共四家,分别是东京工业品交易所(TOCOM)、上海期货交易所 (SHFE) 、新加坡交易所 (SGX)以及泰国期货交易所(TFEX)。无论是成交量还是持仓量,上海期货交易所都当之无愧于“橡胶期货交易最活跃交易所”这一称号。

        虽然成绩亮眼,但上期所的橡胶期货交易也长期存在一定局限性。由于市场尚未完全开放,交割标的也有所局限,加之国内天然橡胶期货合约对全球期货、现货市场的价格引导力有限。因此,虽然中国已跃升为全球橡胶市场的头号买家,但其战略买家的地位却并没有很好地在市场中凸显。

        国内20号胶期货合约上市后,依托国内庞大的天胶期货市场基础,上海有望逐步成长为全球20号胶的定价中心。

        与此同时,20号胶期货交割品种十分贴近实体经济,作为下游消费的主要品种,它的上市将会增加产业链各方的参与兴趣。此外,20号胶期货采用连续月合约,大幅减小投机套利对橡胶期货价格的影响。

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